Notional
更新时间：2021.06.24
Notional 是一个提供固定利率借贷的协议，解决了现在的借贷协议普遍存在的利率高波动问题（收益不稳定），属于零息债券（Zero-Coupon Bond）。
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Notional 界面，来源：Notional
目前 Notional 提供三个功能（产品），分别是：
- 1.根据一个固定利率借钱；
- 2.根据一个固定利率贷钱出去；
- 3.根据一个浮动利率提供流动性获取收益；
固定利率借款需要提供以太坊作为抵押物，具体的抵押率可以自由调节，最小为 140%。在借款的过程中同时需要明确借款的金额以及时间范围，时间越长/金额越大，利率越高。但是一旦这两个参数确定，借款的利率也得到确定。在确定了参数后，单笔交易同时将用户的 ETH 抵押物抵押到 Notional 的合约中，将借出的 USDC 发送到用户的钱包地址。
贷钱出去和借款的操作类似。
提供流动性赚取的则是 Notional 资金池里的交易费用。
Notional Finance 协议的核心在于其 AMM 和 fCash（凭证）。借款用户、存款用户和流动性提供者都在 AMM 资金池内通过 fCash 联系起来。
存款用户在 AMM 池子里存入 DAI，获得 fCASH。同时这个行为也可以理解为使用 DAI 购买 fCASH。
借款用户在 AMM 池子里面取走 DAI，获得 “负的 fCash”。同时这个行为也可以理解为卖出 fCash，买入 DAI。
而流动性提供者则是同时提供这两种资产，为存款用户（fCash 的买方）和借款用户（fCash 的卖方）提供流动性。
三方在交易的 fCash 实际上就是 DAI 的时间价值。借存款的利息实际上就是 fCash 的价格。由于是 AMM 模型，借存款的过程必然也会出现滑点的情况，而滑点实际上就是交易导致的 fCash 在短时间内价格的变化（从而导致的长期的借存的成本或收益）。Notional Finance 采用的 AMM 价格模型必须满足直觉上的两个要求：
- 1.池子里数量不变的情况下，fCash 到期时间越长，价格越高（相同金额，明年到期的债要比明天到期的债利息收入高）；
- 2.到期时间一定的情况下，借款的人越多，利率越高 --- 供需决定。
现在明确了 fCash 的价格其实就是利率。
Notional AMM 函数，来源：Notional
从动态效果来看，随着时间的推移，Notional 的 AMM 函数围绕着中心点顺时针旋转（fCash 的时间价值减少）；而下面说的 Pendle 则是均衡点从右到左移动（YT Token 的时间价值减少）。
总结来说，Notional 利用围绕着 fCash 构建的 AMM 池，把 fCash 的价格和借存款的利息联系起来。同时采用动态的 AMM 函数把时间维度加入，实现了在池子中买卖 fCash 进行存款借款活动的功能。而买卖的价格决定了买卖获得的 fCash（正数或者负数）的数量，在 fCash 到期后兑换或者偿还确定数量的稳定币，从而实现了借存款的固定利率功能。
22 号早上八点半跟 Notional 的创始人 Teddy 电话沟通聊了聊情况，问了几个关于项目的问题，摘选几个关键的。
Q1: Notional V2 的新功能主要包含哪些？
Q2: 面临的最大问题是什么？
Q3: 会不会想要抢占 Compound/AAVE 的市场份额？
不会，Notional 提供的产品是独特的。和 Compound 更多的是合作的关系；虽然可能会抢占部分 Compound 的用户，但是更多的是自己的产品的目标用户。
Q4: 会不会担心 Compound/AAVE 也推出固定利率的产品，又或者 Notional 提供浮动利率的产品（和 Compound/AAVE 一样）？
不会。如果 Compound 也想做固定利率的产品，那么一定是跟 Notional 合作来进行。Notional 无意抢占目前的市场，如果未来有精力更多的是开发以 Notional 本身为主的产品，项目有自己的方向。
Q5: 最大的竞品？
Yearn。（原话有些 Aggressive，就不放了，总之就是对自己的产品非常自信）。
目前团队7-8个全职，关于 Token 的消息 Teddy 不希望 Make it public，所以这里就不把 Token 的相关内容放进来了。
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