TrueFi

TrueFi 是一个由 TrustToken 的团队开发无抵押贷款协议（Uncollateralized lending protocol）发布于2020年11月21日。无抵押贷款是一种不要求借款人提供抵押物的贷款，相当于信用贷款。对比抵押贷款，其能够为出借人提供更高的收益率，让借款人拥有更高的资本效率，当然这类贷款也面临着更高的风险。就目前而言，TrueFi 支持三种稳定币借贷池，即 USDT、USDC 和 TUSD。
运行机制
TrueFi 借贷流程图，来源：TrueFi
TrueFi 协议中主要三类参与者：出借人（Lender）、借款人（Borrower）和 TRU 质押者（Staker）。
出借人（Lender）
出借人向借贷池提供资金，并获得 tfToken（Lending pool token）作为凭证，tfToken 代表了 TruFi 借贷池的份额，出借人可凭 tfToken 赎回本金和利息。池中未被借出的资金将会被放入 Curve 以获取收益。tfToken 在 Uniswap 及其他去中心化交易所可交易。退出借贷池时，出借人可通过三种方式赎回：
1.在 Uniswap 上交易。出借人可把手中的 tfToken 直接在 Uniswap 上换成标的资产。
2.直接提取借贷池中的资产。在借贷池中有三种资产：闲置资产（未借出的资金）、借贷池中部分闲置资金存入 Curve 的奖励（$CRV）、被借出的资产（Loan token，也就是“借条”，未来可赎回资金）。以这种方式退出，出借人将获得一篮子池中资产（Loan token 只有在贷款归还后才能赎回）。
3.Liquid Exit。为解决第一种方式可能面临的无常损失，TrueFi V2 推出的新功能，直接帮出借人把 tfToken 换成稳定币资金，相当于第二种方式只获得闲置资金的方式。（可能会获得比第二种更多的稳定币，但没有 $CRV 和 Loan token）。这种方式出借人需要缴纳一定的费用。
借款人（Borrower）
目前，TrueFi 的贷款服务只对机构开放，并且只有白名单内的借款人才有资格申请贷款。通过 KYC 的形式，TrueFi 能够给贷款客户授信，从而实现无抵押/不足额抵押贷款的功能。贷款客户可通过填写尽调信息、签署贷款协议申请进入白名单，并接受信用评分。申请通过后，借款人可按照其评分所确定的利率和贷款额度申请贷款，并交由质押了 $TRU 的社区成员投票表决。质押者社区表决通过后，借款人可提取资金。借款人应在到期前归还本金和利息，否则根据贷款协议其将被追究法律责任。
由于借贷池中的闲置资金会被用于投资其他 DeFi 项目赚取收益，借款人在申请贷款时的利率至少要高于闲置资金的投资回报率。据悉，当前 TrueFi 借贷池的最低利率为10%。
$TRU 质押者（Staker）
$TRU 质押实际上是协议的风险管理机制，质押者的职责包括贷款审核和协议治理。质押者有权对贷款申请进行投票表决，贷款通过要求投票数不少于1500万票，并且80%的投票为“通过”。KYC 和提案投票通过的高标准在一定程度上能够降低 TrueFi 平台贷款违约的概率，但这并不可能完全避免违约情况的发生。对于这种情况，TrueFi 把治理/收益的权利给予 $TRU 质押用户的同时，也把风险转移给了用户。如果贷款发生违约的情况，违约的资金缺口将由 $TRU 质押者承担。具体的承担方式为：将质押者质押的部分（最高10%）拿走（清算）并且在市场出售，用于补充资金缺口。如果质押池中10%的 $TRU 出售后仍然无法弥补资金缺口，剩余部分则将会由出借人（Lender）承担。当然，在承受质押的 $TRU 存在被清算风险的同时，质押用户也能够享受借贷池中利息10%的分红。
质押者的投票结果将作为该借款人日后信用评分的参考依据之一，并且借款人是否履行还款义务也会影响质押者对其未来贷款申请投票结果。
风险管理机制
相较于抵押贷款，无抵押贷款主要面临两种风险：更高的损失风险和流动性风险。因此，为保障用户的利益，TrueFi 采取了下列风险管理机制。
1.借款人白名单审核制度。审核流程包括：KYB 商业尽调、信用委员会（审核业务、历史、财务记录、资金计划等）、社区反馈、签署可执行的代快协议、加入白名单。
2.流动性退出机制（Liquid Exit）。
3.TRU 质押机制。质押者负责贷款质量审核，并承担贷款的违约风险。
4.保险基金。SAFU Fund 为用户提供非预期损失保护。
5.审计情况。2020年11月21日通过 Slowmist 的审计，2021年2月17日通过 ETHworks 的审计。
通证机制
TrueFi 平台上流通的通证有4种：Lending Pool token、Loan token、TRU、stkTRU。
借贷池通证（Lending Pool token，也就是上面所说的 tfToken）是一种可交易的 ERC20 通证，其数量代表出借人在借贷池的份额。tfToken 价格波动，具体取决于借贷池的利息收入（包括闲置资金出借到 Curve 中的收入）。同时用户提供资金获得的 tfToken 也是获取 $TRU 的方式。
贷款通证（Loan token）是一种不可交易的 ERC-20 通证。每当一笔贷款被借出时，借贷池都会生产专属的 Loan token，可用于追踪贷款的现值、使用情况等。
TRU 通证是 TrueFi 的原生通证，主要有三种功能：质押、治理、在 DEX 上提供流动性。TRU 质押后会进入冷静期，冷静期内无法赎回。冷静期结束后会有一个时间窗口（Unstake Period Duration），若质押者未在时间窗口内赎回，TRU 将自动进入下一轮质押。TRU 的获取方式有两种：1. 二级市场购买；2. 质押收益 。
stkTRU 通证是质押者质押 TRU 的凭证，可用于参与协议治理。stkTRU 可以转移，但该行为只可转移治理权利，无法转移质押奖励。
平台数据统计
截至2021年8月10日上午11点50分，TrueFi 协议、贷款、质押以及借贷池相关统计数据如下，包括 TVL、市值、总贷款量、利用率等。
TI 收录：https://tokeninsight.com/zh/tokenDetail/truefi(tru)?cid=22349​
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