Mirror Protocol
Mirror Protocol 是部署在 Terra 上的合成资产协议。现实中的资产，如股票、期货、交易所基金以及其他传统金融资产可以通过此协议映射到区块链上铸造合成资产 mAssets。mAssets 是用户按照一定的超额抵押率（150% ～ 200%）抵押一定的资产后铸造的，理论上 mAssets 与其标的资产的价格是 1:1 对映的。传统市场上美股、期货等资产的交易和投资是有一定门槛的，但是通过购买 mAssets，任何人都可以在链上参与美股、期货类合成资产的交易与投资，交易数量也不会有传统市场上的限制。目前在资产合成类别上，Mirror Protocol 是区块链上最大的美股资产合成协议。
在铸造合成资产前，用户钱包需要准备充足的抵押资产。目前协议支持的抵押资产包括 UST、mAssets 和 Mirror Protocol 认可的数字资产。具体步骤如下：
- 1.用户选择想要链上铸造的标的资产（例如特斯拉股票）；
- 2.用户将自己的抵押品（例如 UST）抵押进 Mirror Protocol；
- 3.Mirror Protocol 根据预言机确定标的资产和抵押品在市场上的价值；
- 4.Mirror Protocol 根据抵押率（一般是 150% ）计算所能铸造的 mAssets 的数量；
- 5.该协议将用户的抵押品锁仓，并将合成资产发送到用户账户。
Terraswap 是 Terra 生态中的 AMM 交易所。mAssets 可以在 Terraswap 进行自由交易，交易的价格由 AMM 公式计算而来。因此 mAssets 的价格经常会与标的资产的市场价之间存在偏差。目前 mAssets 可以通过 Terra Bridge 跨链转账到 Ethereum Mainnet 以及 BSC 并在 Uniswap 以及 PancakeSwap 中进行交易。
Mirror Protocol 面临的一个很重要的问题是理论上 mAssets 的价格应该与标的资产的价格一致，但是 mAssets 在 Terraswap 中的价格相对于标的资产存在溢价。溢价是链上合成资产的稀缺性造成的。用户对于链上 合成美股、期货等资产的需求量很大但是 Mirror Protocol 中 mAssets 的铸造量相对较小。解决这种溢价的方式就是铸造更多的 mAssets 并将铸造的 mAssets 在 Terraswap 中卖掉，增加 mAssets 的供给，使得 mAssets 的价格回落。这种方式看似可以解决 mAssets 的溢价问题，实则不然。用户持有 mAssets 也可以获得收益，用户可以：
- 在 Terraswap 中添加 mAssets - UST 以及 MIR - UST 交易对并得到 LP token 作为提供流动性的凭证。作为回报，流动性提供者会获取 Terraswap 的交易佣金（佣金固定为每笔交易的 0.3%）。
- 用户可以将自己的 LP token 进行质押并获取 MIR 通证奖励。
因此用户通过卖掉 mAssets 并在 mAssets 价格回落后买回所获得的收益并不一定比持有 mAssets 的收益高，用户也就没有动力去维持 mAssets 与标的资产价格的 1:1 对映。为解决这个问题，Mirror Protocol V2 版本做出了更新。在合成 mAssets 后，用户可以选择做空 mAssets，即：
- 立即卖掉刚铸造的 mAssets，卖出 mAssets 得到的 UST 需要在一定锁仓期（ Mirror v2 版本规定为 2 周）过后才可进入用户账户。
- 用户会收到 sLP token，作为用户看空该 mAssets 的凭证。这部分 sLP token 会直接被强制质押在协议中，并且为用户提供 MIR 通证奖励。
这种对于做空的激励可以激励用户去铸造 mAssets 并将其卖掉，增加了供给，从而降低了溢价。
Mirror Protocol 合成的 mAssets 以及抵押品资产价格受预言机监控并报价。当抵押品的价值 / mAssets 资产价值降低到某一阈值（一般为 150% ）时，除非用户添加额外的抵押品或者销毁部分 mAssets，抵押品将会被强制折价清算用于在市场上回购 mAssets。当持有 mAssets 的用户想要退出系统时，用户需要进行以下操作：
- 1.销毁此 mAssets 对应的 LP token ；
- 2.取回流动池中的 mAssets-UST 交易对；
- 3.销毁 mAssets ，取回抵押资产。
当做空 mAssets 的用户想要退出系统时，用户需要：
- 1.买回之前卖掉的 mAssets；
- 2.同时销毁 mAssets 以及 sLP token ；
- 3.协议释放用户的抵押资产。
Mirror Protocol 与 Synthetix Protocol 不同的地方在于，Mirror Protocol 的合成资产铸造用户( minter )就像一个“搬运工”，将现实世界的传统资产迁移到链上并通过添加流动性获取部分手续费。然而 Synthetix Protocol 特有的“共享债务机制”导致合成资产铸造用户的每个选择都会直接影响到自己未来的损益，例如 sBTC 在未来可能因为涨幅高于 sETH 导致 sETH 铸造用户亏损，尽管此时 sETH 本身的价值在上升。 此外，Mirror Protocol 中 mAssets 的交易价格是由 AMM 公式决定的。预言机报价只用于 mAssets 铸造、清算以及销毁时抵押品以及标的资产价格的确定。
原生通证：MIR通证供给：通证 MIR 的供应量在四年之内逐年递增并在达到最大供应量 370,575,000 时停止供应。具体的分配如下表所示：（单位：M）
| UNI 空投 | Luna 质押空投 | Luna 质押奖励 | mAsset LP 质押奖励 | MIR LP 质押奖励 | 社区资金池 | 通证供给 | 年通货膨胀率 |
创世 | 9.15 | 9.15 | 0 | 0 | 0 | 36.6 | 54.9 | - |
2021 | 9.15 | 9.15 | 18.3 | 89.213 | 20.588 | 36.6 | 183 | 233.00% |
2022 | 9.15 | 9.15 | 18.3 | 133.82 | 30.881 | 54.9 | 256.2 | 40.00% |
2023 | 9.15 | 9.15 | 18.3 | 156.12 | 36.028 | 91.5 | 320.25 | 25.00% |
2024 | 9.15 | 9.15 | 18.3 | 167.27 | 38.602 | 128.1 | 370.58 | 15.71% |
最终分配情况：
通证作用：用户需要质押其 MIR 通证才能参与治理。用户取回抵押品时缴纳的手续费会按照质押比例分配给 MIR 质押用户。任何用户都可以消耗一定量的 MIR 通证对 Mirror Protocol 的未来走向发起提案，被消耗的 MIR 通证将按照比例分配给所有的 MIR 质押用户。
Mirror Protocol 与 Terra 同为韩国 Terraform Labs 团队构建。2021 年 1 月，Terraform Labs 完成由Galaxy Digital 领投，其他机构例如Coinbase Ventures、Arrington XRP Capital、Pantera Capital 和Polychain Capital 等参投的 2,500 万美元融资。目前 Mirror Protocol 已与多个 DeFi 协议达成合作，包括 Band Protocol、Injective Protocol、Mask Network 和 UniLend 等。
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