Tranchess
Tranchess 是一个收益平台，为用户提供结构化收益产品，类似于传统金融市场的结构化基金。简单来说，Tranchess 上为用户提供多种风险和收益的选择，从低风险（固定收益）到高风险（杠杆收益）。
结构化基金，又称分级基金，指对母基金（main fund）进行拆解，从而形成呈现两级或多级差异化表现的子基金（Sub-fund）。通常表现为风险和收益的差异。
图片来源：Tranchess
在 Tranchess 中，Queen 是主基金，BISHOP 和 ROOK 是子基金。CHESS 是该平台的治理通证。QUEEN 是一个追踪 BTCB 表现的指数基金，适用于对短期波动不敏感的长期持有者，其资产净值（Net Asset Value）与 BTC 的价格挂钩。BISHOP 类似于一个 USDC 的固定利率存款，用户持有 BISHOP 可以获得固定的利息收益（按日结算）。而 ROOK 持有者从 BISHOP 存款中借钱用于投资 QUEEN，相当于杠杆看多 BTC。每一个 QUEEN 可以拆分成0.5个 BISHOP 和0.5个 ROOK。除本身的收益外，三种通证都可以用来挖矿 CHESS，获得额外的收益。
BISHOP 的利率取决于 Venus 的借款利率，即前一周的平均利率，然后再由社区讨论是否调整。决定后的利率就是 BISHOP 下周的利息收益率。
创造是指用户使用 BTCB 铸造 QUEEN，而赎回是指用户将 QUEEN 换回 BTCB。用户可以随时申请创造/赎回，但实际过程发生在每天的特定时段。用户可以在 Tranchess 的一级市场（Primary market）中使用 NAV 价格进行创造和赎回。
拆分是指用户将 QUEEN 拆分成 BISHOP 和 CHESS，合并反之。
Tranchess Swap 是 Tranchess 上的一个公开市场，用户可以在上面买卖 Queen、BISHOP 和 ROOK进行（以后可能会在其他交易所进行）。Tranchess Swap 采用一个基于折价/溢价的订单薄形式。也就是说，用户报价时是在未来30分钟的预期时间加权价格的基础上（由预言机报价），再加上折价/溢价进行挂单。买方和卖方可以持续挂单，但要在特定的时间点系统才会进行结算。
例如，在上午 9 点 45 分，Alice 以 +25bps 的溢价从 Bob 的订单簿上购买了 QUEEN。 该交易的参考价格将是下一个 30 分钟窗口的资产净值，即上午10点至上午 10 点 30 分，于上午10点45分结算。
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每种通证都有两种价格，一种是使用 NAV 作为基准价格，另一种是市场价格（Open market price）。
未来 Tranchess 还会推出更多更多 的结构化收益产品，例如与 ETH 挂钩的收益产品等。
协议费 | 创造费 | 赎回费 | 拆分/合并费 |
1%/年 | 免费 | 本金的0.2% | 本金的0.05% |
CHESS 是 Tranchess 的 ERC20 原生通证，总供应量为300million，将在4年内释放完毕。CHESS 的通证分布情况见下图，其中核心团队和投资者的份额占比为40%，社区激励为50%，生态基金为10%。
用户质押 CHESS 可以获得 veCHESS 参与治理，veCHESS 的获得数量与质押时间的长短以及质押 CHESS 的数量有关；质押时间从1周到四年；随着质押剩余时间的缩短，用户持有的 veCHESS 数量也会递减。veCHESS 的权利如下：
- 1.投票决定 BISHOP 的利率
- 2.决定每周的 BTCB 回扣（veCHESS 的持有者可获得一部分的平台费用）
- 3.veCHESS 持有者可以获得 CHESS 挖矿的收益加成（类似 CRV），加成倍数从1到3
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