Vesper Finance
Vesper Finance 是一个以太坊上的收益平台，正式发 布于2021年2月17日。目前，Vesper Finance 正式上线的功能为 Vesper Growth Pool（成长池）。成长池是一种收益类产品，用户可以根据自身需求将资产存入不同的成长池中，由协议负责管理，赚取被动收益。目前，Vesper 上支持7种资产的收益产品，收益率为 2.91% - 25.6%（2021年9月6日）。
成长池由三个模块构成：抵押模块（Collateral Module）、策略模块（Strategy Module）和动作模块（Action Module）。
- 抵押模块是用户存款和提款的接口；在抵押模块中，用户存入资金，将资金用作抵押物在第三方平台借出资产（eg. DAI），并赚取利息。
- 在策略模块中，协议把借出的资产放入第三方借贷/收益平台（取决于具体策略），赚取收益。
- 动作模块主要负责将前两个模块中产生的收益用于再投资，以及将成长池资产的抵押率维持在特定区间内（详情见下文）。
Pool Share Token：用户向成长池中存款可以获得 Pool Share Token，代表对池中份额的所有权；据项目方披露，Pool Share Token 计划支持在其他平台上使用，例如用作抵押物借出资金等。
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Vesper 的成长池可按照资产、策略类型、风险等级三个指标进行区分；其中，按风险等级可以将策略划分为：中风险（Medium-risk）和高风险（High-risk）。中风险策略只与安全、已审计的平台进行少量的交互；而高风险策略可能会与未审计的平台进行大量且复杂的交互。目前，Vesper 上成长池策略分为三种：
Maker-to-Lending-Platform（Maker 到借贷平台）
- 将成长池的池中资产存入 MakerDAO，借出 DAI
- 将 DAI 存入 Aave / Compound 等借贷协议，产生收益
- 将收益用于再投资（存入借贷协议）
Direct-to-Lending-Platform（直接存入借贷平台）
- 将成长池中的资产原封不动地存入 Aave 或 Compound
- 将收益再投资
Maker-to-Vesper（Maker 到 Vesper）
- 将成长池资产用作抵押物，放入 MakerDAO，借出 DAI
- 将 DAI 存入 Vesper，获得 vDAI（存款凭证）
- 将 vDAI 用于其他策略（例如：存入 Yearn 等 第三方收益平台）
根据策略，用户存入成长池的资产可能会被用作抵押物借出更多的资产，例如放入 MakerDAO 中借出 DAI。抵押比率（抵押资产除以贷款金额）是成长池机制运转的一个重要指标，可按抵押比率分为两类：保守型和激进型。每个成长池都有抵押率的高水位线和低水位线，确定出抵押率的变动区间；当抵押比率触及水位线时，用户可以触发再平衡机制，即若抵押率低于低水位线时，则该成长池的资金利用率不足，需要贷出更多的资产，反之。保守型成长池抵押比率的区间相对较高。在上述策略中，前两种策略都属于中风险策略，“Maker-to-Lending-Platform”策略可以是保守型或激进型；而“Direct-to-Lending-Platform”策略属于保守型；第三种策略可保守可激进，主要取决于策略将 vDAI 用在什么类型的第三方平台。
Vesper 协议上会收取两笔费用：
- 0.6%的提款费用（Withdral Fee），存款没有费用；
- 15%的平台费（Platform Fee），从收益中扣除。
根据平台的收益模型，费用中的5%将分配给策略开发者，剩下的95%放入金库（Vesper Treasury Box）。金库资金用于在二级市场上购买 VSP，然后分配给各个成长池参与者。
$VSP 是协议的原生通证，总供应量为1千万个 $VSP，其中有35%留给团队和战略合作伙伴；$VSP 共有三种获得方式：
- 向成长池存入资产
- 向特定的 DEX 交易对提供流动性（具体参见：https://docs.vesper.finance/vsp-economics/supply-dynamics/vsp-liquidity-pools）
- 质押 VSP
Vesper 平台的治理流程与 Compound 类似，用户需要质押 $VSP 代币才能参与平台治理；并且治理权可以委托给其他地址。
截至2021年9月6日，Vesper 平台的总锁仓量约为4.79亿美元，其中以太坊的锁仓量最高；$VSP 市值为6887万美元（数据来源：Vesper Finance）。
下图为 Vesper 平台上各成长池的统计数据。可以看出目前该平台只推出了保守型的成长池；其中，ETH 成长池的存款金额最高，超过1.88亿美元；而 USDT 的收益率最高，为25.6%。
收益率反映了两个数字：资金池资产增加产生的基础收益（前）和VSP代币分配的收益（后）。
除本文介绍的成长池外，Vesper 还有多种产品和功能正在开发中，例如其已开启借贷市场 Verper Lend、美元锚定币 VUSD、DAI 和 ETH 的激进型成长池等的测试版本。 此外，Vesper 还计划推出与成长池（Growth Pool）对应的收益池（Earn Pool），在成长池中，用户存入 ETH 就会赚取 ETH；而在收益池（Earn Pool）中，用户存入 ETH 能够获得其他资产。从Vesper 披露的路线图来看，其未来将一方面丰富已有的收益产品，另一方面开发部署更多的衍生产品，搭建内部生态。整体来看，Vesper Finance 的整体发展还处于早期阶段，只有部分产品上线但运转良好，其余产品也在积极开展中。
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